Daily News|Jakarta Presiden Donald Trump mengatakan orang Amerika harus memilih kembali karena catatan ekonominya.
Sebelum COVID-19, Amerika menikmati tingkat pengangguran terendah dalam 50 tahun, pertumbuhan upah cepat tahunan hampir 5% di antara pekerja dengan bayaran terendah dan pasar saham yang melambung.
Trump mengaitkan semua ini dengan strategi tiga cabangnya yaitu pemotongan pajak, deregulasi, dan kebijakan perdagangan konfronasional, dan mengatakan hal yang sama akan menghidupkan kembali ekonomi setelah pandemi.
Banyak pemilih setuju. Ekonomi adalah salah satu masalah di mana Trump tidak menghadapi defisit besar dalam jajak pendapat. Namun, catatan ekonomi pemerintahannya dari sebelum wabah beragam.
Ada satu hal yang benar: ketika Trump mulai menjabat, perekonomian masih membutuhkan stimulus, yang dibantu oleh pemotongan pajak dan lebih banyak pengeluaran.
Tetapi keberhasilan itu juga telah membantu menyembunyikan kerusakan yang diakibatkan oleh proteksionisme-nya. Trumponomi belum mencapai apa yang diprakirakan oleh para pendukungnya.
Saat berkampanye pada tahun 2016, Trump memperkirakan pertumbuhan ekonomi sebesar 4% atau lebih; di kantor target dipotong menjadi 3%. Antara awal 2017 dan akhir 2019, Amerika Serikat mencatatkan rata-rata tahunan sebesar 2,5%, hampir tidak lebih cepat dari pertumbuhan 2,4% di tiga tahun sebelumnya.
Pemerintahan Trump berpendapat bahwa pemotongan pajak akan membayar sendiri dan bahwa pemotongan birokrasi untuk bisnis akan memacu investasi.
Pada kenyataannya, defisit anggaran naik dari 4,4% menjadi 6,3% dari PDB, sesuai ukuran imf tersebut, dan meskipun deregulasi memang membantu meningkatkan kepercayaan bisnis, tidak ada lonjakan yang berkelanjutan dalam pertumbuhan investasi.
Baik reformasi peraturan maupun pajak telah mengekang beberapa kebijakan yang buruk, seperti pemotongan potongan pajak untuk bunga hipotek dan pajak negara bagian dan daerah.
Tetapi peningkatan seperti ini, relatif terhadap ukuran perekonomian, kecil. Dalam tiga tahun hingga 2019, ad-ministration mengatakan bahwa mereka menghilangkan $ 51 miliar dari biaya regulasi, yang hanya sekitar 0,2% dari gdp satu tahun dan mengabaikan manfaat publik apa pun dari regulasi.
Sebagian besar perkiraan menunjukkan bahwa dorongan jangka panjang untuk pertumbuhan dari reformasi pajak Trump akan menjadi sekitar sepuluh persen per tahun atau kurang. pekerjaannya meledak, yang direplikasi di seluruh dunia kaya. Karena pertumbuhan ekonomi global melambat tajam pada tahun 2018 dan 2019, pertumbuhan ekonomi Amerika turun dengan relatif lemah (lihat bagian Amerika Serikat).
Itu karena untuk sementara ditopang oleh defisit anggaran yang lebih besar. Trump bisa mendapatkan kepuasan dari pemompaannya.
Pada tahun 2017 banyak ekonom berpendapat bahwa ini adalah waktu yang buruk untuk stimulus karena ekonomi dan pasar tenaga kerja telah mencapai batasnya; pada tahun 2018, Federal Reserve, dengan penilaian yang sama, menaikkan suku bunga empat kali.
Ternyata masih banyak kelonggaran. Akibatnya, pemborosan fiskal menyebabkan pertumbuhan yang lebih cepat daripada yang terlihat di tempat lain di dunia kaya tanpa memicu banyak inflasi. Suku bunga turun lagi, membuat utang publik lebih terjangkau.
Ironisnya, stimulus mentah untuk pertumbuhan mungkin tidak diperlukan jika bukan karena perang perdagangan dan tarif Trump, yang merusak kepercayaan dan membebani pertumbuhan global. Sebelum wabah, imf memperkirakan bahwa pertarungan antara Amerika dan Cina akan menghapus hampir 1% dari output global.
Amerika mengimbangi penarikan ini, alih-alih melarikan diri sama sekali. Penelitian terbaru menunjukkan bahwa tarif Trump menghancurkan lebih banyak pekerjaan manufaktur
Amerika daripada yang mereka ciptakan, dengan membuat suku cadang impor lebih mahal dan mendorong negara lain untuk membalas dengan menargetkan barang-barang Amerika.
Lapangan kerja manufaktur baru saja tumbuh pada 2019. Pada saat yang sama, tarif menaikkan harga konsumen mungkin 0,5%, cukup untuk mengurangi pendapatan rumah tangga rata-rata hampir $ 1.300.
Secara keseluruhan, berbagai aliran Trumponomics menawarkan tiga pelajaran. Pertama, ada manfaat besar untuk menjalankan ekonomi yang panas dan menjaga ketatnya pasar kerja, terutama bagi pekerja miskin.
Kebijakan harus ditujukan untuk memulihkan kondisi ini secepat mungkin setelah pandemi. Jika itu berarti menjalankan defisit besar sementara suku bunga rendah, biarkan saja (meskipun mengingat keadaan infrastruktur Amerika yang buruk, uang akan lebih baik dihabiskan untuk investasi yang meningkatkan pertumbuhan daripada untuk pemotongan pajak yang regresif).
Kedua, dalam ekonomi yang sudah dideregulasi, reformasi sisi penawaran mungkin tidak selalu menunjukkan pertumbuhan yang signifikan.
Itu tidak membuat mereka tidak diinginkan itu baik untuk menghilangkan keringanan pajak tetapi itu berarti para politisi tidak boleh membuat janji-janji liar tentang pertumbuhan, yang dibebani oleh kekuatan-kekuatan yang tidak bisa diubah seperti populasi yang menua.
Pelajaran ketiga adalah bahwa tarif biasanya merupakan cara yang merugikan diri sendiri untuk mempromosikan manufaktur, dan merugikan pertumbuhan dan konsumen.
Pada tahun 2019, Trump memimpin kondisi pasar tenaga kerja terbaik yang pernah dilihat Amerika dalam beberapa dekade.
Dia layak mendapatkan pujian. Meskipun begitu, dia menjual terlalu banyak Trumponomics. Itu merupakan bantuan dan penghalang. (HMP)
Discussion about this post